[ 6 ] 獎賞 [摘要] 選擇權的買方與賣方，情境若換成在賭場，就是莊家與閒家之間的關係... 買方閒家押注希望以小博大；賣方莊家收注希望豹子通殺。
一般剛踏入選擇權市場的投資人...
對於選擇權，有買權與賣權...又有買方與賣方...常搞得一頭霧水。
今天跟大家談談，適合站在買方或站賣方?
因為雖然這買方動作是先買後賣；賣方動作是先賣後買，
雖然操作的第一步決定買方或賣方但兩者之間的心態是全然不同。
如果可以選，你想當莊家還是閒家?
這你得就回想起每年過年時，親友團聚的小賭怡情的時刻...
你通常是押注的人?? 還是收籌碼的人?
閒家押注，花少量籌碼，一旦押中則依照賠率取得報酬。
莊家收注，收眾人籌碼，一旦有人押中則依照賠率，賠付報酬。
這跟選擇權有甚麼關係?
選擇權買方=>付權利金=>向賣方取得權利
選擇權賣方=>收權利金=>將權利賣給買方
莊家與閒家，看法完全對立!
在選擇權裡面，即便履約價不同，但買方與賣方看法始終對立...
周瑜打黃蓋，一個願打一個願挨...有買有賣才會有成交價!
如果只有閒家，沒有人願意當莊家或者相反...這就會形成有行無市!
因此莊家、閒家都重要，不然就形成不了市場。
那買權與賣權又是甚麼?
你可以想像兩個張賭桌...一張賭桌專賭漲，另一張專賭跌!
每個賭桌都有莊家收注與閒家押注
閒家：賭漲的=>選買權賭桌; 買進買權看大漲=>結算前漲超過所選的履約價。
閒家：睹跌的=>選賣權賭桌; 買進賣權看大跌=>結算前跌超過所選的履約價。
有人押注就有人收注，莊家意見跟閒家對立，看法不一樣，都加個不字!
莊家：賭不漲的=>收買權賭桌的賭注; 賣出買權看不漲=>結算前漲不過所選的履約價。
莊家：賭不跌的=>收賣權賭桌的賭注; 賣出賣權看不跌=>結算前跌不穿所選的履約價。
賭場是莊家與閒家的零和遊戲!
買方贏：動作先買後賣，買低權利金+賣高權利金 <=>賣方輸：動作先賣後買，賣低權利金+買高權利金。
買方輸：動作先買後賣，買高權利金+賣低權利金 <=>賣方贏：動作先賣後買，賣高權利金+買低權利金。
不管買權或賣權都一樣，買方與賣方是零和遊戲(一輸一贏)，完全對立。
所以在期貨=>多、空之間是零和遊戲。
在選擇權=>買方(閒家)、賣方(莊家)之間是零和遊戲...
選擇權買方與賣方之間的對立，有哪些?
買方獲勝機率小<=>賣方獲勝機率大。
買方以小博大<=>賣方賺固定報酬。
買方希望有波動<=>賣方則˙希望行情不動。
買方重視短線轉折=>賣方重視留倉與結算。
買方希望速戰速決<=>賣方傾向拖延戰術。
買方重視停利<=>賣方重視停損。
買方個性急驚風<=>賣方個性慢郎中。
你會發現買方與賣方之間的對立，所著重的策略也完全不一樣。
所以選擇權的角色扮演，買方與賣方...你適合站哪邊??
